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科创企业泡沫已过度膨胀?著名投资人:今年你会亲眼目睹独角兽之死

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事情有起有落,月亮有满月,尤其是投资。但就像最后一批送郁金香的荷兰人一样,所有人都担心:当泡沫破裂时,会不会轮到我?

目前,硅谷和华尔街的投资者都在期待这一轮科技创业热潮,甚至是“独角兽”公司。越来越多的人开始同意这一点:科技初创公司已经处于过度膨胀的泡沫阶段。

丹妮尔莫里尔,马特马克的首席执行官和创始人之一。Mattermark是一家为企业家和投资者服务的公司。它从推特(推特)、领英(LinkedIn)、安杰利斯特(AngelList)、克朗基(CrunchBase)和新闻网站导入数据,帮助企业家和投资者分析初创公司未来的发展可能性。然而,信息技术是这样一家对创业热潮了如指掌的公司,但莫尼耶提出了一个观点:许多“独角兽”的毛利润达不到他们为投资者宣称的标准,也无法与传统的信息技术公司竞争。他们实际上是一群没有真正意义的“僵尸独角兽”。

Monier甚至直接指出了一些公司的名称。“一些公司需要花费1美元来保证0.2美元的回报,他们指的是其他公司为偿还债务而购买的公司(Draft Kings,Fan Duel)。有些公司的用户只购买一次,让他们重复购买的成本与获得新用户的成本相同(Kabam)。其他人关注企业内部的工作,但这没有意义(我们工作)。”

莫尼耶有理由说这些话。Mattermark从各地收集数据,以确保初创公司向投资者说出真相:例如,员工人数、公司获得的融资、网站访问量、应用程序下载、社交媒体和其他来源的评估等。据世邦魏理仕(CB Insights)称,自2015年以来,每周出现1.3家估值超过10亿美元的公司(它们也是所谓的“独角兽”公司)。但是有多少能真正满足最初投资者的期望呢?

当然,我们必须承认投资新事物的热情并没有错,也没有必要每个投资项目都必须以同样的方式同时获得利润。然而,如果一个项目成功了,将会有很多模仿者,这些模仿者可能不会像第一个那样有所突破,但他们会更好地与投资者打交道,挤压市场空间。

一个例子是所谓的“按需”公司,这在它刚出现时是个好主意。例如优步、邮局和Instacart。他们降低了消费者和专业人士之间的信息壁垒,提高了服务的频率和便利性。然而,当模仿者出现时,不可避免地会导致竞争加剧和高成本。像中国普遍存在的O2O一样,它最终必须通过持续的融资和补贴来解决。在短时间内,也许这种方式可以得到很多用户和估价。然而,投资的最终目标是获取利润。一旦补贴不能转化为持久的用户习惯和利润,即使这个梦想变得更大,它也会被打破。

财富记者丹普里马克(Dan Primack)本周在旧金山的报道也显示,硅谷的人们的心态也开始改变,人们变得越来越害怕。“他们的情绪几乎和以前一样,”他写道。"现在不同的是,他们的情绪是恐惧。"

他是对的现在在硅谷,许多人已经开始直言不讳地表达他们的担忧。美国最著名的投资者之一比尔格利(Bill Gurley)曾多次警告“独角兽”的扩散。是他在今年早些时候提出:“今年你将见证一些独角兽的死亡。”红杉合伙人迈克尔莫里茨也表示,“相当数量的独角兽将会灭绝。”

在名利场沙龙,他再次警告科技公司的泡沫。演讲开始前,主持人尼克比尔顿问道:“现在有多少人认为我们处于泡沫之中?”。

与过去不同,这一次,体育场里的大多数人都举起了手。

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